(10月09日)神华接盘大唐煤化工资产估值是焦点

12导语：目前，大唐与国新的公司的谈判仍在之后，主要的焦点在资产估值方面。在大唐显然，它们期望需要尽量减少损失，而谈判的结果最后要求了接盘的价格。

经济观察报记者严凯两个多月前，在与中投二号中国国新有限公司有限责任公司(下称国新的公司)签订了重组协议后，谁不会来接盘大唐的煤化工资产沦为下一个悬念。此前，与大唐煤化工资产爆出绯闻的公司有神华集团和中石化。

经济观察报得知，神华将不会接盘大唐的煤化工业务。在重组之前。

神华对我们的评估也都做完了。大唐能源化工有限责任公司(下称大唐能源化工)内部人士透漏。记者了解到，约两周前，大唐和国新公司的领导层曾展开过一次谈判，谈判的核心有可能就是资产估值问题。

截至2014年上半年，大唐在煤化工领域的投资已相似600亿元。目前，大唐与国新的公司的谈判仍在之后，主要的焦点在资产估值方面。

在大唐显然，它们期望需要尽量减少损失，而谈判的结果最后要求了接盘的价格。内定神华7月8日晚间，大唐集团旗下上市公司大唐发电公告称之为，该公司与国新的公司签订了《煤化工及涉及项目重组框架协议》，拟就公司煤化工板块及涉及项目展开重组。根据协议，此次重组牵涉到的项目完全几乎覆盖面积了大唐能源化工的所有资产。主要还包括：内蒙古大唐多伦煤化工有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾煤制天然气有限责任公司、辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、大唐呼伦贝尔化肥有限公司、内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司以及涉及的设施和关联项目。

大唐能源化工重新组建于2008年12月，是负责管理大唐煤化工板块前期、基础设施、生产、经营任务的专业管理公司和法人实体，公司总投资规模大约1000亿元。该公司旗下享有过国家发改委批准后的两个煤制天然气样板项目以及多伦46万吨煤制烯烃工业化样板项目等，辖13个基层企业。

其中，多伦和克旗项目被指出是大唐煤化工板块资产的中流砥柱。记者了解到，在确认要将煤化工资产展开挤压后，大唐发电曾先后认识的潜在买家既还包括像神华这样的央企，也还包括有涉及业务的民营企业。例如，中国庆华能源集团和内蒙古汇能煤电集团皆有数煤制气项目开建。但对于大唐的煤化工业务的高负债，大多数企业皆望而却步。

中报表明，2014年上半年，大唐发电煤化工板块亏损13.67亿元，同比不断扩大1.65倍，资产负债率高达84.69%。最后，大唐发电自由选择了与国新的公司手牵手重组旗下煤化工资产。

大唐能源化工内部人士称之为，国新公司参予进去认同意味着是过渡性，最后还是要有人接盘的。资料表明，国新公司正式成立于2010年12月22日，其主要任务是因应国资委前进中央企业重组，接管、统合中央企业整体上市后延续企业资产及其他非主业资产，参予中央企业上市、非上市股份制改革。在对公司项目展开评估审核的时候，国新、神华的人都来了，神华的评估早已做完了。上述人士称之为。

神华煤制油化工有限公司(下称神华煤制油)内部中层干部称之为，内部的确有这种众说纷纭，神华接盘是最合理的自由选择。资料表明，神华煤制油正式成立于2003年6月。

公司主要专门从事以煤制油与煤化工业务居多的与煤炭洗手转化成利用涉及的业务，是神华集团的煤化工资产平台。在神华的煤化工版图内，该公司旗下的鄂尔多斯煤制油项目及张家口煤制烯烃项目皆已构建了商业化运作，独缺煤制气项目。

事实上，神华也仍然企图重构煤化工版图。该公司曾计划在鄂尔多斯创建一个年产20亿方的煤制气项目，但因输气管道与中石油谈不拢而不了了之多年。

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