15家上市铝企前三季全部盈利 电解铝过剩或明年扭转

截至10月30日，15家已透露三季报的铝业上市公司，在今年前三季度全部构建盈利。但业内人士认为，在供给侧改革的背景下，减产未挽回电解铝行业2017年不足格局，预计在供给侧改革、采暖季减产的双重效应下，电解铝行业不会在明年下半年改向供需平衡。

财汇大数据终端数据表明，截至10月30日，19家铝业上市公司中，共计15家透露三季报，其中，除新疆众和外，其余14家公司前三季营业收入皆经常出现同比快速增长。此外，15家铝业上市公司前三季度皆宣告盈利，其中，银邦股份、华锋股份、和胜股份前三季净利润经常出现同比下降，宁波富邦构建扭亏，其余公司前三季净利皆经常出现同比快速增长。

南山铝业回应，今年前3季度国内铝锭平均价格为14108元/吨，上年同期铝锭平均价格为11972元/吨，即上升幅度约17.84%。据报，南山铝业在今年前三季度构建营业收入119.79亿元，同比快速增长20.55%;构建净利润13.21亿元，同比快速增长32.75%。南山铝业同时认为，铝产品整体市场价格正处于高位，但行业铝锭平均值生产成本也在大大下跌，冲减了铝价下跌带给的盈利。

数据表明，今年前3季度氧化铝平均价格为2721元/吨，而上年同期氧化铝平均价格为1852元/吨，即同比下跌869元/吨，上升幅度为46.92%。SMM铝资深分析师刘小磊日前在2017中国有色金属行业年会暨2018(SMM)有色金属价格预测发布会上认为，氧化铝的价格上涨造就整个电解铝成本的下降，电解铝的利润被显著传输，而对享有氧化铝产品的电解铝厂而言，则是一个利润移往的过程。以龙头企业中国铝业为事例，该公司在今年前三季度构建营业收入1398.56亿元，同比快速增长52.46%，构建净利润13.56亿元，同比快速增长990.86%。据报，中国铝业的产业链原始，享有铝土矿、氧化铝、原铝、铝合金等产品。

在今年上半年，归功于氧化铝价格上升，该公司氧化铝板块构建税前盈利17.09亿元，同比构建扭亏;而原铝板块上半年构建的税前盈利仅有为0.61亿元，较上年同期减利10.75亿元，原因在于原料、动力价格的下跌。在刘小磊显然，电解铝行业今年经常出现了库存和价格的量价齐升，按照上海有色网的统计资料，目前电解铝库存处在170万吨的高位，在供给侧改革去除了一部分违规产品的情况下，国内的供应依然是稍不足的。

刘小磊预计，在供给侧改革以及采暖季减产的双重影响下，在今年6月至明年3月不受影响的电解铝运营生产能力大约为400万吨;不受成本承托影响，电解铝价格大幅度坍塌的空间并不具备;预计今年中国电解铝实际消费增长速度为9.3%，产量增长速度为14.7%，预计明年电解铝消费增长速度为6.4%，产量增长速度为3.6%，电解铝行业有可能在明年下半年改向供需平衡。资料表明，此前8月末，多个部委牵头公布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，明确提出2+26城市实行采暖季电解铝厂限产30%以上，以投产电解槽的数量计;氧化铝企业限产30%，以生产线计。

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