中天城投掘金贵阳保税区 掷50亿跨界物流地产

房地产业很弱市之下，中天城投(000540，SZ)引发了跨界风。9月23日，中天城投公告称之为，公司与贵阳综合保税区管委会签订合作协议，誓约由对方获取约5100亩用地，公司投资50亿元研发保税区内国家展示馆项目。

按照协议誓约，中天城转还将在保税区内成立国际贸易及物流公司，负责管理经营国家展示馆项目内60个国家馆及瑞士小镇的征税商品进出口业务。实质上，这是时隔今年乘机布局大身体健康产业、互联网金融产业之后，中天城投首次跨界布局物流地产的一次最重要尝试。中天城投回应，这将不利于提高业务结构及培育未来新的利润增长点。

除了中天城投外，万科等一线房企也频密跨界运作，投身于物流、养老地产等领域。涉及机构人士回应，物流地产开发成本较低，不受房企欢迎自有道理，但这个领域较为专业，投资风险依然不容忽视。抢食保税区物流红利按照合作协议，中天城投将在贵阳综合保税区内研发建设国家展示馆的涉及项目，还包括设施商业、住宅、办公物业。

贵阳综合保税区管委会将获取意向用地大约5100亩，其中不含二级水源保护地2400亩作为户外运动公园用地。此外，中天城转还将在保税区内成立国际贸易公司和国际物流公司，负责管理经营国家展示馆项目内60个国家馆及瑞士小镇的征税商品进出口业务，贵阳综合保税区管委会将给与中天城投外汇承销、外汇投融资额度、商品保税和征税等政策反对及最优惠待遇。中天城投一位不愿明示的高管向《每日经济新闻》记者透漏，该集团目前只是投了投资保税区的 框架协议，明确运作措施仍未实施，其他详尽内容不方便解释。贵州省社科院城市经济研究所副所长杨晓航对 《每日经济新闻》记者讲解，保税区政策既能减少企业的税费成本，又能减少其交通运输、物流成本。

而且从上海、深圳等繁盛城市的发展经验来看，保税区的经济发展都是回头在前面的。事实上，中天城投具有非常丰富的与政府合作建设项目的经验，并借此受益丰厚。

中天城投2014年半年报表明，该公司上半年净利润9.64亿元，较去年同期快速增长90.93%。公开发表资料表明，中天城投今年上半年取得了约4亿元的政府补贴，占到上半年净利润的42.2%。贵州文化广场项目、保障房项目、贵阳云岩渔安安井搬迁居住区等，皆是中天城投与政府合作的民生工程。

去年同期，中天城投取得的政府补贴仅有5688.96万元。值得注意的是，中天城投此次在贵阳综合保税区的研发项目，首次投身于物流地产。随着政策受到影响频出、电子商务强势发展，物流地产受到各路房企资本欢迎。在中国物流策划研究院副院长李芏巍显然，物流地产是一种轻资产模式，对产业链各方皆有不俗的报酬。

不过，专业人士亦认为，物流地产必须精细化管理，对房企的后期专业化运营能力拒绝极高。

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